36氪研究院發(fā)布的《2021年中國新一代信息技術創(chuàng)投生態(tài)研究報告》全面剖析了該年度中國信息技術領域的投資動態(tài)、核心賽道演變與未來發(fā)展趨勢。報告指出，在“十四五”規(guī)劃強調科技自立自強與數字經濟發(fā)展的宏觀背景下，新一代信息技術已成為推動產業(yè)升級與經濟增長的核心引擎，其創(chuàng)投生態(tài)呈現出前所未有的活力與結構性變化。

核心賽道投資熱度分化，硬科技成為壓艙石
2021年，人工智能、云計算、大數據、物聯網、5G、半導體、工業(yè)軟件等細分領域持續(xù)吸引資本目光。其中，以半導體/芯片、人工智能基礎層（如AI芯片、框架）、企業(yè)級服務軟件（SaaS）為代表的“硬科技”與核心基礎技術領域，獲得了風險投資機構的重點布局與長期押注。投資邏輯從過去追逐商業(yè)模式創(chuàng)新，顯著轉向對底層技術、研發(fā)能力與國產化替代潛力的深度考量。芯片設計、EDA工具、半導體設備與材料等“卡脖子”環(huán)節(jié)的創(chuàng)業(yè)公司融資額與估值屢創(chuàng)新高。

投資階段前移，早期項目備受青睞
報告數據顯示，相較于前幾年中后期項目爭搶激烈的局面，2021年資本對天使輪、A輪等早期階段的信息技術項目表現出更高熱情。這反映了投資機構意在更早鎖定具有核心技術壁壘的團隊，陪伴成長以獲取長期超額回報的戰(zhàn)略意圖。政府引導基金、產業(yè)資本深度參與早期投資，為技術型初創(chuàng)企業(yè)提供了寶貴的啟動資金與產業(yè)資源。

“技術+”融合應用場景拓寬，賦能傳統(tǒng)產業(yè)成關鍵
單純的技術概念已不足以打動投資人。報告強調，新一代信息技術的價值愈發(fā)體現在與垂直行業(yè)的深度融合上。“AI+制造”（工業(yè)互聯網、智能制造）、“AI+醫(yī)療”、“AI+金融”、“云計算+政務”等融合性賽道涌現出大量創(chuàng)新企業(yè)。能夠深入理解行業(yè)痛點、提供切實解決方案、并已產生清晰營收或簽訂標桿客戶的項目，更容易獲得后續(xù)輪次融資。產業(yè)數字化與智能化轉型帶來了廣闊的市場需求，成為創(chuàng)投活動的重要拉力。

區(qū)域生態(tài)集聚效應顯著，政策與人才是核心變量
北京、上海、深圳、杭州等傳統(tǒng)創(chuàng)新高地繼續(xù)保持領先優(yōu)勢，依托頂尖高校、科研院所與成熟產業(yè)集群，形成了人才、技術、資本、市場的正向循環(huán)。南京、武漢、成都、西安、合肥等城市在特定領域（如南京的軟件、武漢的光電子、西安的航空航天信息化）展現出強大的競爭力，地方政府的專項政策與產業(yè)基金起到了關鍵的培育和催化作用。人才，尤其是高端研發(fā)人才與復合型產業(yè)人才的供給與流動，是決定區(qū)域創(chuàng)投生態(tài)健康度的關鍵因素。

展望未來：機遇與挑戰(zhàn)并存
報告認為，中國新一代信息技術創(chuàng)投生態(tài)正邁向更成熟、更理性的新階段。機遇在于：國家戰(zhàn)略支持明確，市場需求持續(xù)爆發(fā)，技術積累逐步深厚，資本長期看好。挑戰(zhàn)則體現在：國際技術競爭與管制加劇，部分領域存在估值泡沫，技術商業(yè)化落地周期長、難度大，以及對可持續(xù)盈利能力的要求不斷提高。具備原始創(chuàng)新能力、扎實的工程化能力、清晰的商業(yè)化路徑以及全球化視野的團隊，將更有可能在激烈的競爭中脫穎而出，獲得資本與市場的雙重認可。